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【财经分析】美联储6月降息押注遭“狙击”

发布时间: 2024-08-16作者: 新闻中心

  因汽油和住房价格持续上涨,美国3月消费者物价指数(CPI)升幅超过预期,这令美联储6月降息押注遭到精准“狙击”。

  美国劳工统计局周三表示,3月美国CPI月率录得0.4%,年率也升至3.5%,这是连续第三个月上升;核心CPI月率录得0.4%,年率为3.8%。

  通胀报告进一步证明,尽管美联储将利率维持在20年来的高位,但遏制通胀的进程可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求,官员们一直坚称,他们盼望看到更多证据说明物价压力正在持续降温,然后才会降低借贷成本。

  数据公布后,对美联储6月降息的押注几乎消失殆尽,甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期,今年只会降息两次,而美联储的点阵图预计会降息三次。

  交易员们认为,通胀情况太热了,美联储不会放心降息。根据利率期货价格,他们现在认为,美联储在6月11日至12日的会议上降息的可能性不到50%,低于报告发布前预期的58%。

  很明显,要达到美联储2%的通胀目标,道路将是崎岖不平的。高盛分析师林赛·罗斯纳表示,利率市场需要认真考虑利率在更长时间内维持高水平的可能性,至少持续到今年夏季,甚至有可能持续到今年底。通胀数字并没有削弱美联储的信心,但却给它蒙上了一层阴影。

  美国上周五发布的非农就业数据远超预期,令人对美联储今年将何时降息以及降息幅度有多大抱有更多疑问。通胀数据继续改变市场对美联储政策转向时机的定价,目前投资的人对6月降息的可能性越来越怀疑。数据越来越难以将物价压力解释为只是暂时的,持立场的美联储官员博斯蒂克周二表示,他预计今年只会降息一次,但也不排除降息两次或零的可能性。博斯蒂克表示,“不能排除甚至有可能必须进一步推迟降息的可能性。但如果我开始得到不同的信号表明劳动力市场将面临许多痛苦,那么我会愿意改变我们的政策立场,也许会更早降息。”

  这份通胀报告也颠覆了之前机构们对美联储6月降息的猜测,分析师们都表示6月降息可能性骤降。

  B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示,CPI不管是整体还是核心、不管是月率还是年率都高于预期,这足以让围绕美联储何时还有是不是降息的讨论中,将首次降息推迟至少一个月,也许是7月。

  Ladenburg Thalmann资产管理公司首席执行官Phil Blancato表示,降息的基本理由不存在。很不幸,美国通胀更具粘性。在他看来,现在甚至不能排除再次加息的可能性,也不能排除围绕加息展开的讨论,因为通胀未达到美联储想要的目标。

  Wealthspire顾问公司高级副总裁Oliver Pursche表示,通胀报告证实了美联储的担忧,毫无疑问将推迟降息,7月仍有可能降息。在那之前会有几个关键的数据,但如果美联储在6月降息,或者今年降息两次以上,都会让他本人感到惊讶。

  达科塔财富高级投资组合经理Robert Pavlik表示,通胀数据比预期火热,无论是整体还是核心数据,这都推动了期货的下跌,因为数据表明了通胀具有粘性,以及美联储在2024年要么减少降息次数,要么根本不降息的可能性。

  Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示,核心通胀月率一直停留在0.4%,是实现通胀目标所需要的两倍。服务业通胀的问题不单单是住房通胀。租金、公用事业和企业劳动力成本看起来均有所上涨。6月降息不仅不在日程上,甚至有可能不在讨论范围内。

  美国抗通胀进展仍明显慢于美联储政策制定者希望看到的。尽管在6月议息会议之前还有两份CPI报告和另外两份PCE报告,但这一些数据显然使风险平衡倾向于推迟宽松周期的开始,以及更少的降息。这一些数据可能会让美元持续上涨,因为美联储在大多数情况下要倾向于,而G10的同行们预计最早将于6月开始他们的宽松周期。

  澳洲联邦银行(CBA)外汇策略师Carol Kong表示,稳健的CPI数据可能令市场降低6月降息的预期,从而推动美元大面积上涨。“6月会议前的两份CPI数据可能不足以显示出通胀放缓模式。”

  另外,一项调查显示,债券策略师们上调了对未来几个月美国国债收益率的预测,同样因为美联储今年降息的预期降温。

  通胀数据公布后,美国股市则正准备遭受重创,标普500指数期货跌幅超过1.4%。股市的一线希望是,在该报告发布之前,投资者已经为如此大幅的波动做好了准备,这可能会在指数交易开始时为美国基准股指提供底部支撑。

  宏利投资管理高级固定收益交易员Michael Lorizio表示,CPI数据公布后,美联储6月降息的可能性大幅度降低。事实上美联储已经表示他们要更多的时间,他们要在做出决定之前看到几个月的数据。现在能确定的是,几个月的数据不足以让他们做出决定。市场接下来将转而关注PPI数据,关注它们将如何表现。