美元、英镑、纽元分析美联储大规模降息押注有待检验

  上周市场是过山车，但到最后，市场仍在猜测美国经济是正走向衰退（正如失业率上升所暗示的那样），还是仍能实现软着陆。一系列关键经济数据即将出炉——周二的PPI、周三的CPI和周四的零售销售数据，市场对这样的一个问题将会有更清晰的认识。

  美国6月份整体CPI环比为负，核心CPI为0.1%，为2021年8月以来的最低水平。市场普遍预期7月整体和核心数据环比均为0.2%。这在某种程度上预示着，尽管反通胀趋势可能会继续，但仍有出现意外上行的风险。如果通胀数据异常高，可能意味着市场可能被迫降低美国经济衰退的可能性，并削减美联储在下次会议上降息的预期幅度，目前的预期是38个基点。然而，如果事实上CPI非常热，市场可能会迅速从衰退威胁转向滞胀担忧。

  值得注意的是，评估批发和消费的人通胀数据的总和，将是暗示核心个人消费支出(PCE)在本月晚些时候也许会出现的关键。核心个人消费支出是美联储青睐的通胀指标。

  此外，消费者数据仍是了解经济放缓速度的关键焦点。因此，周四的零售销售数据及家得宝(Home Depot)和沃尔玛(Walmart)等消费类企业的财报显得很关键。在就业市场方面，周四公布的初请失业金人数将再次成为关注焦点。

  英镑自年初以来表现强劲，但在英国央行降息和欧洲政治担忧缓解后，英镑开始承压。过度的多头仓位以及与全球风险情绪的关联也导致英镑从高位回落。不过，在这个数据密集的一周，利差可能重新成为支撑英镑的焦点。

  英国第二季度GDP很可能显示出英国经济的强劲增长。周三将公布的通胀数据料将显示出上涨的趋势，因能源支出的影响将逐步从上年同期基数中消失。重点是服务业通胀是否会降温，而Swiftonomics可能会带来一些一次性影响。市场普遍预计，7月份整体通胀率将从6月份的2.0%降至2.3%，服务业通胀率将从6月份的5.7%降至5.5%。

  与此同时，周二的就业数据可能显示，工资压力正在降温，失业率可能进一步上升。这一点，再加上服务业通胀走软，可能会继续推动对英国央行降息的押注。市场目前认为，央行9月份降息的几率不到40%。

  美国数据也可能对更广泛的风险情绪产生一定的影响，从而对英镑产生一定的影响。美国CPI或零售销售的任何下滑都可能使对经济衰退的担忧重新出现，这可能对英镑有利。

  新西兰第二季度失业率从第一季度的4.3%上升至4.6%。尽管这一增幅略好于经济学家4.7%的预期，但它清楚地表明劳动力市场正在降温，失业率达到了三年来的顶配水平。这一点，再加上第二季度通胀走软和经济活动下滑，引发了人们对第二季度也许会出现收缩的担忧。

  新西兰联储(RBNZ)现在面临着一个关键的决定：要么在本周启动降息周期，要么冒着被视为“落后于曲线日的会议上，新西兰央行采取了鸽派立场，此后要求美联储大幅降息的呼声慢慢的升高，新西兰央行可能会找到降息的理由。尽管降息50个基点的可能性很小，但降息25个基点仍是最大有可能的情况。市场已消化了8月份降息的可能性约为70%，这在某种程度上预示着纽元面临潜在的下降带来的压力，特别是如果降息伴随着鸽派言论的线/1.2760，涨幅0.02%。纽元/美元报0.6027/28，涨幅0.50%。

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