国内领先的实验分析仪器企业莱伯泰科（688056） 科创板淘金

  毫无疑问，这两年科创板的推出是中国长期资金市场的一件大事，对于中国长期资金市场具有非常非常重要的意义。如今，距科创板的正式推出已经一年有余，大浪淘沙，这批科创板股票在长期资金市场的表现究竟如何？可以让我们关注和研究。因此，作为思宇医械观察“走近上市公司系列”的姊妹篇，我们推出了“科创板淘金系列”栏目，希望与读者们一道，在科创的大浪里，慧眼识金。

  作为仪器仪表产业重要的细致划分领域，实验分析仪器是典型的高的附加价值、技术密集型产业，受到国家格外的重视。在国家政策的扶持下，实验分析仪器行业在近几年快速地发展。莱伯泰科，成立于2002年，经过近20年的发展历史，公司主要营业业务已经涵盖了样品前处理仪器、分析测试仪器、洁净环保型实验室解决方案、实验室耗材及相关服务，产品品种类型基本覆盖从实验室工程建设到样品前处理、分析测试的整个化学分析流程，为客户提供实验室“一站式”采购和服务，逐渐成长为了国内领先的实验分析仪器厂商。因此，今天，我们就与读者一道，共同走近这家国内领先的实验分析仪器企业——莱伯泰科（688056）。

  公司成立于2002年，自成立之初便专注于科学仪器设施的研发，立志为环境检验测试、食品安全、医疗卫生、疾病控制、材料研究等众多基础科学及行业应用提供实用可靠的实验室设备和整体解决方案。公司发展至今已拥有各类专利及软件著作权100余项，持续通过高新技术企业认证，连续多年被业内媒体评为中国仪器仪表行业“最具影响力企业”。产品服务涵盖实验室分析仪器、样品前处理仪器、实验室设备、医疗设施、实验室耗材和实验室工程建设等。

  公司拥有LabTech、CDS、Empore等行业知名品牌，在中国和美国设有研发和生产基地，并在中国北京、中国香港、美国波士顿等地设有产品营销和服务中心。公司产品服务立足本土面向全球，可为全球多种类型用户更好的提供从实验室建设到样品分析的一站式解决方案。目前，公司产品已销往全球90多个国家，共计服务客户近3万家。

  公司成立于2002年，前身为北京莱伯泰科实验室应用技术有限公司。2005年公司打开海外市场，郑重进入欧洲、中东以及非洲市场；2011年建设美国研发生产基地，同年成立香港子公司加强完善全球营销网络。2018年公司收购美国3M旗下的Empore固相萃取膜柱产线，拓展实验室耗材业务；2019年组建了实力过硬的质谱研发团队；2021年推出ICP-MS质谱仪，迈入发展高端分析仪器的新阶段。

  2020年受新冠疫情影响，公司整体实现营业收入3.49亿元，同比下降8.39%，归母净利润0.65亿元，同比增长6.34%；随着新冠疫情的逐步控制，目前公司业绩也已出现明显回暖，2021年第一季度营业收入为0.80亿元，同比增长77.62%。公司历年业绩稳健增长，2016-2019年，公司营业收入从2.90亿元稳步增长至3.81亿元，年均复合增长率为9.43%；公司毛利率从始至终维持在45%以上，净利率维持在18%左右。

  公司主要经营业务为实验分析仪器、洁净环保型实验室解决方案、实验室耗材与顾客服务。从收入占比来看，实验分析仪器占公司主要经营业务收入的比重最大，2018-2020年，占比分别为78.51%、79.06%和79.05%。从毛利率来看，公司近三年主营业务的毛利率分别是48.22%、46.13%和48.37%，在行业内处于较高水平；实验室耗材与顾客服务和实验分析仪器的毛利率较高，均超过主营业务的综合毛利率。2018-2020年实验分析仪器毛利率分别是51.57%、49.00%和50.23%，且收入占比较高，因此实验分析仪器为公司毛利的大多数来自。近三年，实验分析仪器毛利占主营业务毛利的比重分别为84.25%、83.99%和82.10%。

  2020年，公司研发投入2934万元，同比增长13.5%，占营业总收入的比例达8.42%，近五年公司研发投入持续提升。2020年底，公司员工总人数403人，研发团队占比超过20%，核心技术团队专业实力过硬，多名高管曾任职于TJA公司，参与研发技术项目。研发人员来自美国爱荷华州立大学、斯坦福大学、北京大学、吉林大学、美国密苏里大学、美国埃默里大学等多所国内外知名大学，专业涵盖分析化学、土木与环境工程、生物物理、生物化工、数控技术、化学制药、食品化学与工程等多个领域。丰富的人才储备将驱动公司持续不断的发展壮大，为未来中长期战略目标的顺利实现奠定了坚实的基础。

  公司在中国和美国均建立了研发和生产基地，实现了信息共享，在生产、研发、销售等方面产生协同效应，来保证公司能够将国际先进的技术与中国广阔的市场和丰富的资源优势相结合，从始至终保持研发技术和产品生产方面的优势。截至2020年，公司累计申请专利97个，累计取得授权专利78个，其中累计获得授权的发明专利6个，累计获得软件著作权28个。

  在研发创新方面，未来公司将针对现有基本的产品进行技术创新和升级，以逐步的提升产品性能，满足下业日益丰富的多样化需求，掌握更多的实验分析仪器技术，不断巩固产品质量和可靠性。在样品前处理领域，公司将针对现有固相萃取、GPC 净化、压力溶剂萃取、热裂解、热解吸吹扫-捕集和在线浓缩技术进行升级或改造；在分析测试仪器领域内，公司将持续开发产品技术自有、功能独特的质谱仪产品，并加大与公司样品前处理系统联用的开发能力。同时，未来公司将在细化的产品领域内进行拓展，比如对于样品前处理，未来将沿着样品前处理流程完成开发更多的产品或技术，如样品前处理平台、多功能压力溶剂提取、高效常压溶剂提取、样品前处理直接进样等技术的产品；在分析测试仪器方面，未来将计划开发更多的分析测试仪器，如气体和液体样品测汞仪、质谱仪等产品。新技术或产品的实现，将有利于公司拓宽现存业务领域，能满足更多客户的需求，从而提升公司市场竞争力。

  在渠道建设方面，未来公司将通过产品技术知识、专业营销服务能力等各类专项、专业培训加强员工营销素质培训计划，逐步的提升销售团队的规模与整体综合素养。除了目前以产品和地区为纵向和横向的营销服务网络外，公司将建设以行业或应用领域为主力方向的新型团队，形成“产品、区域、行业”三位一体的营销模式。

  截止2021年7月30日，莱伯泰科市值达34亿元人民币。经过近20年的研发积累和市场开拓，公司已形成较为显著的竞争优势。公司产品品种类型丰富，并且组建了实力丰沛雄厚的开发团队，专注于开发高技术创新产品，同时建立了以国内为主、延伸美国的销售网络，广泛的销售网络和完善的售后服务为公司成立了良好的市场口碑。随着新冠疫情的逐步控制，公司业务也明显恢复；未来，旺盛的下游市场需求将持续推动实验分析仪器行业的快速地增长，我们也相信莱伯泰科将迎来自己的加快速度进行发展期！